方管社會庫存整體上水平不高

　　由于需求一直沒有起色，方管廠為了獲得訂單，被迫接受較低的價格。月底，美國長材呈現上漲跡象。由于買主急于在美國公布對土耳其和墨西哥螺紋鋼反傾銷案的初步裁定前進口產品，因此美國螺紋鋼進口價格上漲。同樣受4月美國公布對土耳其和墨西哥螺紋鋼反傾銷案的初步裁定以及國際廢鋼價格上漲的影響，月底中西部經銷商預計美國國內螺紋鋼價格將上漲20-30美元，因此增加了訂單量。價格上漲主要是由于供應緊張以及鋼廠庫存很低，隨著需求旺季的臨近，服務中心加大了市場的采購，部分貿易商認為鋼廠后期還可能再次提價。預計4月份北美長型材市場將會呈現上漲勢頭。 2017年內，經濟增速中樞下移;金融去杠桿進程稍緩，以小心避免刺破風險泡沫;實體經濟去產能趨勢持續。改革釋放制度紅利，創造中長期經濟增長的內生動力，而短期不可避免帶來陣痛。地方債務風險化解尚需時日，而企業信用風險局部暴露已成定局。3月國內方管市場低位運行，方管產量增長放緩，方管需求漸有恢復跡象，社會庫存完成拐頭，市場價格小幅波動，綜合指數收至131.3。4月市場基本面數據底部回升，宏觀經濟綜合指數和流動性指數由于1月M1增速低估的擾動而出現低位反彈，但是整體疲弱;成本綜合指數小幅度下降;需求數據低位持穩。短期內，人民幣匯率跳水、局部信用違約風險暴露等連續利空因素釋放之后，春季需求漸呈上升之勢，方管價格階段性企穩，但是鋼廠庫存堆積，上行空間有限。預期綜合指數的區間維持130-140，目標值135。二季度內，春季需求可期待，但是整體空間有限。國務院常務會議、沈陽經濟座談會釋放信息，強調在保持定力的前提下主動作為，預期中的穩增長或延遲，季末風險仍在。方管社會庫存整體上水平不高，但是螺紋存有一定壓力。3月第1周，社會庫存季節性升至1873.59萬噸峰值水平后高位回落，與我們前期估計的1880 至1890萬噸一致。隨著春季需求釋放，方管將進入季節性去庫存周期，預計將在4月下降至1420萬噸的水平。但是，鋼廠庫存水平居高不下，3月中旬重點企業庫存升至1703.9萬噸，鋼廠的資金壓力和去庫存壓力相當大。